PROJETOS

TÍTULO: Política monetária e distribuição funcional da renda: evidências empíricas para o Brasil

RESUMO: Este projeto propõe explorar o nexo entre política monetária e desigualdade no Brasil por meio de três canais que impactam direta ou indiretamente os salários e lucros e, portanto, a distribuição funcional da renda.

O primeiro mecanismo a ser investigado opera por meio da taxa de câmbio. Este é um mecanismo especialmente relevante para países emergentes, como o Brasil, devido a sua estrutura produtiva pouco diversificada e relevância de endividamento em moeda estrangeira. Por meio de trabalho empírico, este mecanismo investigará a relação entre taxa de juros e câmbio e os efeitos distributivos da taxa de câmbio, que operariam por meio da margem de lucro de empresas domésticas ou por meio do preço de bens produzidos por empresas domésticas tomadoras de preços.

O segundo mecanismo investigará o efeito da taxa de juros sobre o financiamento de novo crédito, focando principalmente nas famílias brasileiras. Mais especificamente, pretende-se, através de trabalho empírico, investigar os efeitos da taxa de juros sobre a demanda por diferentes modalidades de crédito direcionadas às pessoas físicas e, portanto, no desempenho da economia, no emprego e na distribuição de renda. Como parte deste segundo mecanismo será necessário uma investigação sobre os efeitos da taxa de juros básica nas demais taxas, como por exemplo a taxa de juros longa e as taxas de juros cobradas em cada uma das modalidades de financiamento mencionadas acima.

Por fim, o efeito de variações nas taxas de juros na distribuição de riqueza também deve ser melhor explorado. Através do seu efeito nas taxas de juros de longo prazo, mudanças na taxa básica de juros afetam os preços dos títulos, o mercado de ação e os preços imobiliários, que por sua vez também podem afetar a atividade econômica e o desemprego.

Para a investigação dos três mecanismos mencionados acima serão utilizados modelos de estimação por vetores autoregressivos estruturais (SVAR) e projeções locais (LP) com dados para a economia brasileira.

FINANCIADOR: CNPq

SITUAÇÃO: projeto vigente